Comprendre l’EBIT et son rôle dans la performance de l'entreprise

Définition : qu'est-ce que l'EBIT ?

L'EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) ou Bénéfice avant intérêts et impôts, représente le résultat d'exploitation d'une entreprise avant de considérer le résultat financier et les impôts.

C’est un  indicateur utile pour évaluer la rentabilité opérationnelle d'une entreprise, en omettant les aspects financiers et fiscaux.

Quel est son objectif ?

L'EBIT a pour but d'offrir une perspective nette sur la performance opérationnelle d'une entreprise, en excluant les effets des coûts de financement et des politiques fiscales. Cela permet aux investisseurs et aux dirigeants d'évaluer l'efficacité des opérations de l'entreprise sans tenir compte du mode de financement des activités.

Comment se calcule l'EBIT ?

L'EBIT se calcule au moyen de deux formules, l’une, directe (soustractive) et l’autre, indirecte (additive)

Formule de l'EBIT

La méthode directe
Elle part du chiffre d'affaires de l’entreprise et des autres produits d’exploitation, puis soustrait toutes les charges d’exploitation.

Les charges à prendre en compte sont :

• achats de marchandises
• achats de matières premières
• variation de stocks
• autres charges et charges externes
• impôts et taxes
• salaires et traitements
• charges sociales
• amortissements et dépréciations
• autres charges d’exploitation

Formule de l'EBIT

La méthode indirecte
Elle part du résultat net de l’entreprise, additionne ou soustrait certains éléments, tels que les impôts sur les sociétés et les produits ou charges exceptionnels.

Détail de la formule 

Pour illustrer les deux méthodes de calcul, prenons un exemple chiffré :

Utilisons les données suivantes :

• chiffre d’affaires : 150 000 €
• subvention d’exploitation : 10 000 €
• achats de marchandises : 40 000 €
• autres achats et charges externes : 20 000 €
• impôts, taxes et versements assimilés : 5 000 €
• salaires et traitements : 50 000 €
• charges et cotisations sociales : 25 000 €
• dotations aux amortissements et dépréciations : 2 000 €
• charges financières : 3 000 €
• impôts sur les sociétés : 6 000 €
• résultat net : 9 000 €

Calcul de l’EBIT par la méthode directe :

L’EBIT = (chiffre d’affaire + subvention d'exploitation) – (achats de marchandises + autres achats et charges externes + impôts, taxes et versements assimilés + salaires et traitements + charges et cotisations sociales + dotations aux amortissements et dépréciations)

AN = EBIT = (150 000 + 10 000) – (40 000 + 20 000 + 5 000 + 50 000 + 25 000 + 2 000) = 18 000

Alors l’EBIT = 18 000 €

Calcul de l’EBIT par la méthode indirecte :

L'EBIT = (résultat net + impôts sur les sociétés + charges financières)AN : (9 000 + 6 000 + 3 000 ) = 18 000

Alors, l’EBIT = 18 000 €

NB : Les deux méthodes permettent de calculer l'EBIT, mais chacune d'elles suit une approche différente. Quelle que soit la méthode utilisée, le résultat obtenu sera toujours le même.

Différences entre EBIT et EBITDA

Comparaison EBIT et EBITDA

L'EBIT représente le résultat d'exploitation avant les intérêts et les impôts, tandis que l'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) retraite également les amortissements et les dépréciations. L’EBITDA présente donc un résultat qui ne tient compte ni des intérêts et taxes, ni des amortissements et dépréciations. En d'autre termes, l'EBITDA offre une vision de la profitabilité qui reflète mieux la capacité de la structure à générer de la trésorerie, en retraitant les charges non décaissables.

Voici un tableau comparatif de l'EBIT et l'EBITDA : 

Quelle est la différence entre l'ebitda et l'ebe ?

L’EBE, ou Excédent Brut d’Exploitation, est souvent comparé à l’EBITDA : l’EBE et l’EBITDA excluent tous deux strictement les résultats exceptionnels et proposent une lecture comparable de la probabilité en lien avec les flux de trésorerie d’exploitation. L’EBE est une terminologie principalement française, tandis que l’EBITDA est d’origine américaine. Tous deux se concentrent sur les résultats d’exploitation avant amortissements, provisions et éléments exceptionnels.

Ebit ou EBITDA, EBIT ou REX : que choisir ?

Le choix entre EBIT et EBITDA dépend de la structure de votre entreprise et des spécificités de votre secteur. Si votre entreprise a des amortissements importants, l'EBITDA peut offrir une vision plus pertinente pour analyser les flux de trésorerie, car cet indicateur exclut les amortissements, permettant ainsi d'évaluer la profitabilité sans leur influence et donc de refléter la capacité à générer de la trésorerie de façon fidèle. A l’inverse, l’EBIT, en intégrant les amortissements permet pour les industries capitalistiques, de refléter leur capacité à renouveler leurs outils de production.

Le choix entre l’EBIT et l’EBITDA dépend donc des objectifs liés à l’utilisation de l’indicateur d’une part, et également des caractéristiques de la société objet de l’analyse.

Le REX (Résultat d'Exploitation) est l’équivalent français de l'EBIT. 

Ebit ou REX : quelle mesure est plus pertinente ?

Le REX (Résultat d'Exploitation) et l'EBIT fournissent une appréciation similaire du résultat car ils recouvrent la même réalité en termes de mesure du résultat. Au-delà de cette différence purement terminologique, il n’y a donc pas lieu de s’interroger sur le choix de l’un ou l’autre de ces indicateurs fondamentalement similaires.

Pourquoi l'EBIT est un indicateur clé pour les investisseurs ?

L'EBIT est un indicateur essentiel, car il aide les investisseurs à évaluer la performance d'une entreprise sans tenir compte de sa structure de capital ou de sa politique fiscale. Il montre donc la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses activités principales.

Mesure de la performance d'une entreprise

En examinant l'EBIT, les investisseurs ont la possibilité d'évaluer la rentabilité d'une entreprise, de comparer sa performance à celle d'autres sociétés du même secteur et de prendre des décisions éclairées concernant leurs investissements.

Donc, un EBIT positif reflète une bonne performance opérationnelle, tandis qu'un EBIT négatif met en lumière un problème de performance d’exploitation.

Limites de l'EBIT

Malgré sa pertinence en tant qu'indicateur, l’EBIT présente aussi des limites. 

Par exemple, compte tenu du fait qu’il tienne compte des coûts d’amortissement, il ne reflète pas de manière précise la variation des flux de trésorerie d'exploitation d’une entreprise. L'EBIT est donc un indicateur de profitabilité mais l'absence de retraitement des amortissements et provisions n'en fait pas un indicateur de trésorerie d'exploitation. L'EBITDA est plus précis pour connaître le flux de trésorerie d'exploitation. Par ailleurs, la variation de trésorerie doit être appréciée de manière plus globale, en tenant compte de l'investissement et du financement. De plus, les références de valeur pour l’EBIT peuvent varier d’une industrie à l’autre, ce qui complique les comparaisons.

Utilisation de l'EBIT dans différentes industries

L'EBIT est utilisé dans de nombreux secteurs, mais son importance varie d'un secteur à l'autre. Dans les industries à forte intensité de capital, comme l'énergie ou les infrastructures, l'EBIT peut être moins représentatif de la rentabilité réelle car les amortissements élevés faussent potentiellement la lecture du résultat. En revanche, dans les secteurs de services ou de technologie, il est souvent pertinent.

Pourquoi l'EBIT est-il plus pertinent dans certaines industries ?

L'EBIT est particulièrement important dans les secteurs où les coûts d'exploitation représentent une part significative par rapport aux charges financières, comme dans l'industrie et les services. Cet indicateur aide à mieux appréhender la performance opérationnelle. En intégrant les amortissements il permet par ailleurs de mieux refléter la consommation des investissements nécessaires à l’exploitation. Il intègre donc le potentiel de renouvellement des actifs immobilisés.

Exemple d'utilisation de l'EBIT dans le secteur technologique et industriel

Dans le secteur technologique, l'EBIT est un outil précieux pour évaluer la rentabilité d'un produit ou d'un service. Dans l'industrie par exemple, il sert à mesurer l'efficacité des opérations de production, en prenant en compte les coûts d’exploitation (marchandises, consommables, charges externes, salaires…) ainsi que la consommation des moyens de production durables. L’EBIT permet donc de refléter dans les secteurs intensifs en capital, la capacité du cycle de production à renouveler l’outil de production.

Où trouver l'EBIT dans un bilan ?

L'EBIT ne figure pas dans le bilan, mais il peut être déterminé à partir du compte de résultat. Cet indicateur est présent dans le SIG (soldes intermédiaires de gestion). Les informations nécessaires au calcul de l’EBIT se trouvent dans les états financiers de l'entreprise, où l'on peut voir le résultat d'exploitation ainsi que les produits et les charges financiers.

Questions fréquemment posées sur l'EBIT